聖誕節快樂

觀察近期美國經濟數據表現，顯現進入放緩的「新常態」，預期聯準會（Fed）將顧及貨幣正常化必要性，採緩步升息甚至不升息，2年來壓抑新興債的心中大石落地，美債波動漸歸平穩，鴿派言論安撫著市場情緒，法人指出，根據2004年升息後1年債市表現統計，新興債表現搶眼，猴年可望否極泰來。日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示，統計2004年美國前次升息前，美債波動度由高點反轉，升息後持續下滑，新興債走勢同步出現觸底翻揚，之後1年內升息9碼，無礙新興債一路飛升，升息後6個月至1年期間，新興主權債及新興公司債總報酬率分別為13.96％、19.29％及7.57％、10.55％，資本利得亮眼，預期猴年美元計價新興債券長線看俏。

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台新亞澳高收益債券基金經理人楊珮玉指出，隨全球固定收益市場波動度提升，加上Fed及歐洲央行貨幣政策大相逕庭，使得美元高雄酒店業經紀可望維持強勢、亞幣仍有貶值預期，亞洲美元計價債券具有收益率高、無匯率風險的優勢，代表亞洲美元計價債券需求持續上升，其中以亞洲高收債最具投資價值。宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇認為，今年Fed升息速度將會緩慢，殖利率上漲空間有限，新興巿場貨幣過去調整的幅度已大，雖然短期對美元仍難以看到明顯升值，但貶值空間有限，資金外流的壓力可望放緩，新興債巿及高收益債巿短期難免大幅波動格局。群益亞洲新興市場債券基金經理人李忠泰強調，美國後續升息空間有限，亞洲新興市場投資等級債券極具吸引力，因亞洲投資等級債券利差大於一般投資等級債券，提供長線投資相對良好預期報酬。(工商時報)

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